Nhiều công ty chứng khoán đang nắm giữ trái phiếu của doanh nghiệp chưa niêm yết

Gần đây, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua giai đoạn phục hồi đáng chú ý, chủ yếu nhờ vào sự lưu chuyển vốn tích cực từ đầu quý II/2023. Mặc dù có những biến động trong một số phiên gần đây, nhiều quan điểm vẫn hy vọng rằng luồng vốn sẽ tiếp tục hỗ trợ sự tăng trưởng của VN-Index.

Luồng vốn tích cực vào thị trường chứng khoán

Theo dữ liệu từ Công ty Chứng khoán VNDIRECT, từ cuối quý II/2023, đã có những biểu hiện lạc quan từ luồng vốn đổ vào thị trường chứng khoán. Tổng số tiền không sử dụng của các nhà đầu tư (bao gồm 30 công ty chứng khoán hàng đầu về tài sản) đạt khoảng 61.000 tỷ đồng, giảm 36% so với đỉnh điểm cuối quý I/2022, nhưng tăng nhẹ 3,2% so với quý trước.

>> Xem thêm: https://3gang.vn/gui-gop/

VNDIRECT cũng chỉ ra rằng một điểm đáng lưu ý khác là sự thay đổi trong tốc độ tăng của tài khoản chứng khoán mới. Sau khi đạt đỉnh vào tháng 5/2022, số tài khoản chứng khoán mới đã giảm mạnh khi nhiều nhà đầu tư chuyển hướng sang các kênh đầu tư khác để hưởng lợi từ lãi suất cao.

Tuy nhiên, số tài khoản chứng khoán mới đã tăng lên gần 105.000 tài khoản vào tháng 5/2023 (giảm 78% so với cùng kỳ nhưng tăng 360% so với quý trước). Số tài khoản chứng khoán mới trong tháng 6 và 7/2023 tiếp tục tăng lên 150.619 tài khoản.

Khả năng thanh khoản của thị trường chứng khoán đã tăng từ tháng 4/2023. Giá trị giao dịch hàng ngày trên ba sàn lớn đạt khoảng 16.000 tỷ đồng trong quý II/2023, giảm 20,7% so với cùng kỳ nhưng tăng 27,2% so với quý trước. Tính theo tháng, khả năng thanh khoản của thị trường đã tăng mạnh trong 5 tháng liên tiếp sau khi Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất điều hành vào tháng 3/2023.

>> Xem thêm: https://3gang.vn/bao-hiem/

Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ các nhà đầu tư nội địa, khi giá trị giao dịch hàng ngày của họ chiếm 85% tổng giá trị trong quý II/2023, tăng từ 80% trong quý I/2023. Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài đã bắt đầu bán ròng sau khi mua vào trong tháng 3/2023, chủ yếu do sự chênh lệch lãi suất giữa USD và VND sau khi Ngân hàng Nhà nước áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng.

Theo bà Nguyễn Thị Phương Thanh, chuyên gia tại VNDIRECT, vốn đã chuyển từ tiết kiệm ngân hàng sang các kênh đầu tư khác như chứng khoán. Với lãi suất thấp, nhà đầu tư sẽ có xu hướng tìm kiếm các kênh đầu tư có rủi ro cao hơn, như chứng khoán, khi chi phí cơ hội giảm. Điều này cũng giúp tăng cường nhu cầu cho dịch vụ môi giới, thúc đẩy giá trị giao dịch và tăng doanh thu từ phí giao dịch cho các công ty chứng khoán.

“Chúng tôi kỳ vọng giá trị giao dịch hàng ngày sẽ đạt từ 20.000 đến 25.000 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2023, tương tự như trong 6 tháng đầu năm 2021”, bà Thanh nói.

Thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng ổn định

Dựa vào dữ liệu từ SSI Research, đến ngày 7/8, 98% vốn hóa thị trường đã công bố kết quả kinh doanh quý II/2023. Tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết đã giảm 3,9% và 12,8% so với cùng kỳ năm 2022. Tuy nhiên, tốc độ giảm của lợi nhuận sau thuế đã giảm so với quý đầu năm.

Ông Nguyễn Việt Minh Tú, chuyên gia tại VNDIRECT, cho rằng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đã trở nên tích cực hơn trong quý II. Biên lợi nhuận gộp của thị trường trong quý II/2023 (không tính ngngành dầu khí) đã tăng 1,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ, đạt 21,9%. Điều này cho thấy sự cải thiện trong hiệu suất kinh doanh của các doanh nghiệp.

Trong một bản báo cáo gần đây, chuyên gia Michael Kokalari, người đứng đầu bộ phận Phân tích kinh tế và Nghiên cứu thị trường tại VinaCapital, nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất cơ bản của Ngân hàng Nhà nước đã khuyến khích các ngân hàng thương mại điều chỉnh lãi suất huy động và cho vay xuống, đóng góp vào việc VN-Index tăng trưởng trên 20% từ đầu năm.

“Chúng tôi dự đoán sự tăng trưởng mạnh của GDP và lợi nhuận trong năm tới sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu lên cao, mặc dù chúng tôi không mong đợi việc điều chỉnh chính sách sẽ góp phần nhiều vào sự tăng trưởng của GDP”, theo nhận định từ chuyên gia VinaCapital.

Theo quan điểm của ông Michael Kokalari, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ở Việt Nam dự kiến sẽ tăng mạnh, từ 6% trong năm 2023 lên trên 20% vào năm 2024. Vì vậy, sự tăng trưởng hiện tại của VN-Index, ban đầu do lãi suất thấp, dự kiến sẽ tiếp tục nhờ vào sự tăng trưởng lợi nhuận trong năm tiếp theo.

Nhóm chuyên gia từ SSI Research cho rằng, sự tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp trong hai quý cuối năm cùng với sự hỗ trợ từ các chính sách của Chính phủ sẽ là nền móng cho sự ổn định và tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong tương lai.

Tuy nhiên, theo SSI Research, “có một số rủi ro ngắn hạn do việc chốt lãi và vấn đề thanh khoản trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp chưa được giải quyết hoàn toàn. Sự biến động của tỷ giá và khả năng suy thoái của một số nền kinh tế vẫn là mối lo ngại. Điều này có thể dẫn đến sự biến động lớn hơn trên thị trường chứng khoán trong thời gian sắp tới.”

Vì lý do này, SSI Research khuyến nghị rằng thị trường cần thêm thời gian để cho phép lợi nhuận của doanh nghiệp đạt được mức định giá. Nhà đầu tư nên tiếp tục tập trung vào các ngành hoặc cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng chậm hơn trong nửa đầu năm và có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong nửa cuối năm.

Bạn muốn không chỉ bảo vệ tài chính mà còn muốn nó phát triển hàng ngày? Hãy tham gia 3Gang – nền tảng đầu tư thụ động hàng đầu. Với 3Gang, tài chính của bạn sẽ luôn tiến bộ. Đừng bỏ lỡ cơ hội! Tìm hiểu thêm tại: https://3gang.vn/